三大問題橫亙 東?；鸺s22.60%股權流拍

5月28日10時至5月29日10時，深圳中院對被執行人深圳鵬博實業集團有限公司（鵬博實業）持有的東?；?7.3053%的股權進行公開拍賣。根據股權拍賣公告，為實現債權利益最大化，鵬博實業持有的東?；?7.3053%的股權（出資額4500萬元人民幣，評估價值為4558.62萬元）被分成所持股權的22.6027%（價值3773.52萬元）和所持股權的4.7026%（價值785.10萬元）兩部分進行拍賣。

拍賣結果顯示，截至5月29日上午10時，常州交通建設投資開發有限公司以785.10萬元成功拍下4.7026%的股權，而剩余22.6027%的股權則遭流拍。

根據東海證券2023年年度報告，截至2023年末，東海基金實現營業收入4351.01萬元，同比降低5.89%；實現凈利潤-673.12萬元。虧損，并不是股權無人問津的全部原因。在流拍的股權背后，東海基金隱現規模小、業績差、運營管理和風控水平弱三大問題。

基金規模小 批量處于清盤線

東海基金產品線布局相對完善，包括股票型、混合型、債券型、指數型，但每一類型的規模都不大。

根據天天基金網截至2024年一季度數據，東海基金旗下股票型基金只有1只，規模0.15億元，行業可比公司平均每家有31.7只、225.46億元，這兩項數據分別處于126家可比公司的125名和122位。

混合型基金數量有11只，規模為1.31億元，行業可比公司平均每家為54.15只、218.46億元，在173家可比公司中排名154名和123位。

債券型基金表現強于股票型、混合型，基金數量達到10只，規模230.75億元，行業可比公司平均每家35.44只、522.74億元，在181家可比公司中排名87名和120位。

從業績表現看，東海基金旗下近三年有統計數據的7只基金中，只有1只實現盈利，其余6只跌幅均超過30%。近一年、近兩年有統計數據的10只基金，均只有2只實現盈利，多只跌幅超過20%。

上述數據不包括處于封閉期和暫停申購的基金，如果計算全部22只東海旗下基金，有15只資產規模低于1億元，有10只甚至低于1000萬元。通常，一只基金的資產規模連續50個工作日低于5000萬元就要清盤。避免清盤的方式主要有兩種，一是召集持有人會議，修改基金合同中的終止條款；二是尋找幫忙的資金來擴充基金規模。對于面對批量清盤壓力的東?；饋碚f，這兩種方式無論選擇哪一種，難度都不小。

東?；鸬拈T面擔當，資產規模最大的東海祥泰三年定開基金，同樣面臨著不小的壓力。作為一只中長期純債型基金，東海祥泰今年一季度末資產規模81.04億元。截至2024年4月5日，該基金成立近四年時間中累計回報率11.81%，同期業績基準回報率為18.51%，上證國債指數漲幅為16.64%，也就是說該基金作為主動型債基，竟然沒能跑贏上證國債的平均漲幅。

與同類型基金相比，在可比的四個年度中，該基金有三年處于后1/3，今年以來同類型排名已經下滑到2922/3102。

公司多次違規 被監管部門責令整改

在投資業績和資產規模雙雙掉隊的同時，更值得注意的是東海基金合規經營問題。近年來，東海基金出現多起違規事件，被監管部門責令整改。

2021年1月8日，中國銀行間市場交易商協會發布四則自律處分信息，其中一則顯示東?；鸸芾碛邢挢熑喂咀鳛槟迟Y產管理計劃的管理人，存在以下違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為：一是協助相關發行人在發行環節購買自己的債券，破壞市場秩序；二是協助相關發行人交易自己發行的債券，規避人民銀行〔2015〕第9號公告相關規定。根據銀行間債券市場相關自律規定，經2020年第17次自律處分會議審議，對東?；鹩枰跃?，責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。同時，中國銀行間市場交易商協會已將東?；鹩嘘P違規情況報送中國人民銀行、中國證監會。

同年，東?；鹚侥假Y產管理業務又出現了問題。中國證券監督管理委員會上海監管局對東?；鸪鼍哓熈钫?，及在整改期間暫停辦理公司私募資產管理計劃備案的行政監管措施。東?；鹣嚓P責任人員被出具行政監管措施。

東?；鸫蠊蓶|東海證券，近年來也在風控、自營、投行等業務環節上出現違規。2024年4月，東海證券（832970.NQ）因自營、投行等多個業務存在違規行為，被江蘇證監局采取責令改正的行政監管措施，總裁楊明、投資經理林顯鋒等兩名責任人亦遭處罰。

《江蘇證監局關于對東海證券股份有限公司采取責令改正行政監管措施的決定》顯示，東海證券在全面風險管理方面，未建立多層次、相互銜接、有效制衡的風險管理運行機制。自營業務風險控制組織架構不合理，風險管理不到位，權益類業務內設風險限額管理未能有效執行；部分固收類業務經營未受到有效制衡和監督。2020年10月至2021年3月期間，未能及時完成子公司東海投資有限責任公司監事的任免工作。部分投行項目中，未建立完善的包銷風險評估與處理機制；未對網下投資者定價依據進行嚴格審核；未按照要求進行簿記建檔錄像；部分投資價值研究報告撰寫不夠審慎、客觀。

從大股東到公司層面，從投研業績到運營水平，東?；鸨┞冻鲋T多問題，這讓流拍的22.6027%股權懸而未決。

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：林紅