借力ETF“猛攻”基金代銷 券商系市占率首次超越獨立系

近日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）公布了2023年第四季度基金銷售機構公募基金銷售保有規模TOP100榜單。

由于2023年A股市場震蕩下行、多數主動權益基金業績表現欠佳，自2023年二季度以來，各類基金代銷渠道的權益基金保有規模出現不同程度的下滑。

但券商渠道在2023年四季度實現了逆市增長。根據中金公司統計數據，在TOP100銷售渠道中，券商系渠道的權益基金保有規模合計達到13814億元，環比增加了3%。對比之下，銀行渠道整體減少了9%，獨立基金銷售機構整體減少了8%。

與此同時，在權益基金保有規模方面，相比2023年三季度，券商的市占率（在全市場權益基金中的占比，下同）上升至20%。券商渠道的權益基金保有規模、市占率首次超越獨立基金銷售機構。

渠道“此消彼長”

受益于ETF業務的發展，券商渠道在基金代銷領域的地位不斷提升。

21世紀經濟報道記者注意到，截至2023年四季度末，在基金銷售機構權益基金保有規模TOP30榜單中，已有12家券商，占比達40%，為歷年最高；在TOP100榜單中，共有54家券商，較上一季度增加了1家。同時，部分券商的座次排位呈現上升態勢。

具體而言，根據中基協最新披露的基金銷售機構公募基金銷售保有規模排名，截至2023年四季度末，在權益基金保有規模排名前十的銷售機構中，招商銀行、螞蟻基金、天天基金仍穩坐前3名；第4至第7名也未發生變化，依次為工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行。

相較2023年三季度，前十座次排位中唯一的變化是，中信證券超越農業銀行，上升至第8名，農業銀行降至第9名。而華泰證券仍排在第10名。

而在第11名至第20名梯隊，出現了3家券商的身影。這3家券商的排名較上一季度均有上升：申萬宏源證券由第33名一躍而至第12名，廣發證券則由第15名上升至第13名，招商證券也上升兩個名次，至第17名。

另外，中信建投證券（第21名）、銀河證券（第22名）、平安證券（第23名）、國信證券（第26名）、國泰君安證券（第27名）、東方財富證券（第29名）、海通證券（第30名）也位于權益基金保有規模TOP30隊列。

其中，相較2023年三季度，除了平安證券上升一個名次、國信證券、東方財富證券排名未發生變化，其他幾家券商的排名略有下降。

與此同時，券商渠道的權益基金保有規模呈現逆市增長態勢。

中金公司統計數據顯示，截至2023年四季度末，相較上一季度，TOP100基金銷售機構的權益基金保有規模整體減少了6%。

不過，上榜券商的權益基金保有規模合計達到13814億元，環比增加了3%。對比之下，銀行渠道整體減少了9%，獨立基金銷售機構整體減少了8%。

“券商逆市上漲或受益于其在場內基金及權益產品銷售上的相對優勢。2023年四季度，權益ETF規模同比增加了36%?！敝薪鸸痉倾y及金融科技團隊分析。

在此基礎上，券商渠道的市占率也在提升。在權益基金保有規模方面，相比2023年三季度，券商的市占率上升至20%；而銀行渠道市占率微降2.0%至34%，獨立基金銷售機構略降0.8%至18%。

這也是券商渠道的權益基金保有規模、市占率首次超越獨立系基金銷售機構。

另外，2023年四季度，券商渠道非貨基金保有規模、市占率也實現了環比增長。在非貨基金保有規模TOP100榜單中，券商渠道非貨基金保有規模占比為20.36%。而TOP20渠道中，僅有3家券商上榜，券商中排名最高的中信證券位居第11名。此外，券商渠道非貨基金保有規模合計市占率為10%，環比提升了0.5%。

券商內部集中度上升

從權益基金保有規模來看，券商渠道的集中度相對較低。

根據中金公司統計數據，截至2023年四季度末，在券商渠道內部，TOP10券商權益基金保有規模合計占比為60%，TOP5券商權益基金保有規模合計占比為39%；而在獨立基金銷售機構內部，TOP10機構權益基金規模合計占比為97%，TOP5機構權益基金保有規模合計占比為86%；在銀行渠道內部，TOP10銀行權益基金規模合計占比為86%，TOP5銀行權益基金規模合計占比為65%。

雖然縱向比較上，券商渠道的集中度相對較低，但從內部看，該類渠道的集中度也在不斷增強。

來自廣發證券的統計數據顯示，券商股混基金CR5 從2021年四季度的6%上升到2023年四季度的11%，CR10則從9%上升到17%。環比變化分別為0.8%、1.7%，固收類CR5從2021年四季度的2%上升到2023年四季度的4%，CR10則從3%上升到6%。

在券商渠道內部，截至2023年四季度末，權益基金保有規模排名前10的券商依次是：中信證券（1469億元）、華泰證券（1345億元）、申萬宏源證券（867億元）、廣發證券（855億元）、招商證券（793億元）、中信建投證券（701億元）、中國銀河證券（656億元）、平安證券（618億元）、國信證券（524億元）、國泰君安證券（501億元）。

同比增速方面，2023年四季度，申萬宏源證券、中金財富、國金證券、華寶證券、平安證券、招商證券的規模增幅較大。

其中，相較2022年四季度，申萬宏源證券權益基金保有規模增長了155.0%，華寶證券增長了67.4%，國金證券增長了48.3%。

不過，也有券商的權益基金保有規模呈下降態勢。在48家有同比數據的券商中，光大證券、中信建投證券、東北證券等10家券商權益基金保有規模均較2022年四季度有所下滑。

國聯證券非銀金融團隊分析，當前財富管理業務主要受到資本市場表現拖累，尤其2023年四季度以來股市、債市表現均偏弱。當前監管持續出臺活躍資本市場相關政策，降低印花稅、打擊違規減持等政策均已落地，后續資本市場表現有望得到修復。

（記者  易妍君）

來源：21世紀經濟報道

責任編輯：林紅