據媒體報道，美國眾議院規則委員會計劃在本周對《大麻機會再投資和清除法案》(Marijuana Opportunity Reinvestment and Expungement Act，簡稱“MORE法案”)進行新一輪投票表決。
MORE法案在參眾議院通過的概率較大
《MORE法案》由美國眾議院司法委員會主席Jerry Nadler(紐約州民主黨人)起草，旨在將大麻(cannabis)從美國聯邦管控物質名單中剔除，取消與其有關的刑事處罰，并推動該行業的社會公平。據悉，目前美國已有37個州、4個領地以及哥倫比亞特區將醫用cannabis合法化，其中有18個州、2個領地以及首都亦將非醫用cannabis合法化。
機構分析認為，本次該法案在參眾兩院的通過概率或將提升，一方面，近年來大麻合法化民意支持率節節攀升。Gallup調查數據顯示，自20世紀70年代以來，美國大麻合法化支持率從當時的15%左右上升至2020年的68%，近年來呈現加速上行趨勢，終端消費需求亦在持續增加，合法化大趨勢明顯。
另一方面，相較于2020年，今年投票議員存在下半年美國中期選舉壓力，其違背民意投反對票或會影響自身選舉結果;此外2020年眾議院首次對該法案投票時以228票：164票的結果通過，因而本次同樣通過的概率較大。同時參議院對大麻合法化法案也頗為關注，其在2021年亦提出類似大麻合法化法案《大麻管理和機會法案(CAOA)》，故參議院本次或會通過“MORE法案”并進行一定的修訂。若本次該法案投票通過并由總統簽字生效，美國的大麻合法化，將會極大的促進全球特別是歐美國家的大麻合法化進程。
市場空間擴大，THC銷售合法化增厚利潤
3月28日晚間，萊茵生物(002166.SZ)在股價異動公告中表示，如《MORE法案》能最終經美國法律程序審議通過并簽署生效，將使得大麻在美國聯邦層面合法化，預計這將對公司工業大麻業務在成本降低、副產品THC(四氫大麻酚)銷售合法化和市場擴大等方面帶來一定的正面影響。
據了解，若聯邦層面允許cannabis合法化，則cannabis產品可以進行跨州運輸，此前只能在合法的州內提取和售賣，故工業大麻中提取CBD過程中得到的副產物THC將可以進行合法銷售。
從目前美國市場上的工業大麻原料含量來看，CBD含量為6%以上，THC含量為0.3%以下，據此分析，由于THC提取物售價更高，美國工業大麻提取企業將獲得一塊額外的巨大利潤。參考海外網站3Chi報價，目前99%THC終端產品的售價為5萬美金/kg，當然原料級的THC應該不會有這么高的價格，即使按照終端售價的1折來測算，也是非?？捎^的。
例如，近期二級市場關注度非常高的公司萊茵生物，根據其相關產能測算，若萊茵生物5000噸原料全部投產，原料中THC為0.3%，假設回收率為50%，那么其THC銷售形成的額外收入，保守估算都將達到幾千萬美元甚至上億美元，同時該產品作為副產物基本不涉及太多的成本分攤，這將進一步大幅增厚公司毛利。
隨著2021年10月初加州正式宣告大麻二酚(CBD)及工業大麻衍生物可作為合法成分加入食品、飲料、膳食補充劑、化妝品和寵物食品中，以及聯邦層面cannabis合法化的進一步推進，未來市場有望加速擴容，產業發展空間持續擴大。在此背景下，工業大麻行業也將進入高成長期。
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