汽車系統集成產業承壓 哈工智能擬剝離天津福臻

近日，哈工智能（000584.SZ）公告，擬出售持有的天津福臻工業裝備有限公司（下稱“天津福臻”）不超過 70％的股權。哈工智能表示，通過出售資產回籠資金，進一步集中資源發展軍工業務，踐行公司轉型產品類業務的發展規劃；且有利于優化公司資產結構，提高資產流動性，提升公司的盈利能力。

汽車智能制造裝備產業競爭加劇 成本增長

近年來，汽車系統集成產業競爭加劇，成本上升，導致毛利率水平下滑，行業內公司盈利能力普遍承壓。

中汽協數據顯示，2020 年中國國內汽車的產銷量繼 2019 年后再次下滑，國內汽車產業面臨較大的壓力。全球范圍內，汽車產業的發展也開始走下坡路。整個汽車行業進入低迷期。

2021年1至11月中汽協數據顯示，我國汽車產銷量分別為2317.2萬輛和2348.9萬輛，同比分別增長3.5%和4.5%。9月以來，我國汽車市場呈現小幅回暖跡象，但總體增速依然緩慢。

下游汽車產業的低迷，對上游高端智能裝備制造產業公司造成長期影響。Choice數據顯示，2020年度，機器人虧損3.96億元，三豐智能虧損13.12億元。2021年前三季度，機器人虧損2.96億元，克來機電凈利潤同比下降48.47%，瑞松科技凈利潤同比下降48.81%。

機器人在2021年三季報中表示，凈利潤變動原因主要系報告期內毛利率下降、期間費用增加、研發投入增加、計提資產減值損失所致。瑞松科技表示，由于原材料漲價和供應鏈受疫情影響，導致部分項目成本上升，同時行業競爭進一步加劇導致項目利潤率下滑。

克來機電在公告中解釋到，雖然 2021 年度公司新簽訂單不斷增加，但因自動化產品生產周期較長，大部分訂單生產周期在半年以上，新簽訂單的改善尚未轉化成公司產值和盈利的改善。

國內工業機器人企業經營承壓的同時，國際巨頭企業同樣面臨困境。此前，全球電力和自動化技術巨頭企業ABB宣布產品漲價。對此，ABB表示，疫情大背景下，公司正面對異常艱難的國際市場環境，包括半導體短缺，原材料、核心零部件、物流費用等價格上漲。行業人士表示，面對不斷增長的成本壓力，ABB漲價是不得已而為之的舉措。

天津福臻毛利率下降 經營業績持續承壓

天津福臻官網顯示，公司成立于1998年，是專業提供汽車智能制造裝備與系統集成解決方案的高科技企業，公司總部位于天津，在上海、廣州設有子公司。2017年，哈工智能收購天津福臻。

2019年度、2020年度，天津福臻分別實現營業收入11.99億元、11.04億元，分別實現凈利潤8414.51萬元、4256.48萬元，毛利率由18.01%下滑為14.51%。

對于天津福臻毛利率下降的原因，哈工智能稱，2020 年度汽車行業下行，汽車智能焊裝系統集成行業競爭加劇，導致毛利空間被壓縮；同時，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，導致人工成本、差旅費等增加。     2021年上半年，天津福臻業績繼續承壓。公告顯示，天津福臻 2021 年 上半年營業收入較 2020 年上半年減少 6.07%，毛利減少 1899.92 萬元。同時，隨著國內疫情的有效控制，員工薪酬的恢復、辦公、差旅、售后服務費等費用相應的增加導致公司 2021 年上半年業績大幅下滑，凈利潤虧損658.10萬元。

同時，2020年以來，天津福臻應收賬款回款難，回款慢也是導致其經營出現困難的另一大主要因素。2021年，天津福臻下游客戶知行汽車、寶沃汽車、寶能汽車或出現經營困難或進入破產程序，應收賬款直接變壞賬，對天津福臻的現金流帶來進一步不利影響。

發力新能源、軍工等領域 提升盈利能力

汽車產業整體面臨較大發展壓力，而新能源汽車產銷量逆勢增長。2020 年，我國新能源汽車銷量為 136.7 萬輛，同比增長 10.90%。2021年1至11月，我國新能源汽車產銷分別完成302.3萬輛和299萬輛，同比均增長1.7倍。

為謀求可持續性發展，哈工智能面對新能源汽車發展機遇，加大同新能源車企的合作。2021年以來，公司已與蔚來、南寧寧達、吉利PMA、宇通汽車等車企簽訂新能源汽車生產線訂單。

哈工智能表示，新能源汽車生產線需要的技術更為前沿，市場激烈程度有限，毛利率及現金流較傳統車企業務都較好。

在發展新能源汽車系統集成的同時，哈工智能拓展現金流、利潤率更好的與工業機器人能有機結合的新業務、新方向。其中包括公司正在推進的收購江機民科70%股權事項。

信息顯示，江機民科主要從事武器裝備系統用光電產品、航材、熱電池、軍用機電組件、非標儀器研發等軍品，以及石油射孔彈及射孔槍等產品的研發、生產及銷售。

哈工智能表示，收購江機民科，將助推公司快速進入市場前景廣闊和具有一定準入壁壘的軍用光電產品、軍用非標準儀器設備、航空器材等軍用產品領域和軍工行業，并充分發揮公司在高端智能制造的累積優勢，強化人工智能和機器人技術賦能軍工制造，增強上市公司可持續發展能力和核心競爭力。    分析人士稱，面臨日益激烈的競爭環境以及持續上升的成本壓力，哈工智能出售天津福臻是保生存舉措，隨著哈工智能剝離低毛利率項目、聚焦利潤率更高的業務板塊，公司盈利能力有望得到優化，未來可持續發展能力有望得到增強。