機構論市：重視疫情風險，無需過度恐慌

　　國泰君安證券：重視疫情風險，無需過度恐慌

　　國泰君安證券認為，重視疫情風險，無需過度恐慌。受變異新冠病毒Omicron影響，全球金融市場出現震蕩。當前來看，核心的擔憂在于病毒突變可能導致免疫逃避和傳播能力增強，進而拖累經濟復蘇進程。參考6月下旬之后Delta病毒演繹脈絡，其對A股沖擊類似于“黑天鵝”事件，邊際影響逐步趨弱，國內市場更加遵循內生邏輯。

　　中金公司：疫情新變數之下A股或比海外市場相對更有韌性

　　中金公司表示，南非變種新冠病毒的發酵引發全球新一輪恐慌，對于A股市場，短期可能也會受海外情緒影響，但中國市場可能相對更有韌性：1）過去兩年以來中國防疫模式整體效果顯著；2）中國相對完整的經濟體系，使經濟受到的沖擊相比海外經濟體相對小；3）中國股市所處的周期位置相對有利，2022年中國經濟增長率先回歸常態化且政策有望逐步放松，海外則處于增長臨近高位而政策面臨退出，該特征與2021年截然相反；4）2021年中國股市的估值壓力明顯緩解，當前滬深300前向市盈率略低于歷史均值且股權風險溢價也處于歷史均值，相比高位的海外股市有更多緩沖空間。

　　廣發證券：短期仍有波動風險，板塊配置向“防疫”主線傾斜

　　廣發證券表示，A股“真空期”遭遇變異毒株，全球大類資產表現或介于20年3月與21年7月之間，短期權益資產仍有波動風險，板塊配置向“防疫”主線傾斜。新變異毒株或具備更強傳播力帶來周五全球大類資產劇烈波動，資產表現超過7月下旬德爾塔病毒沖擊，而隨著多國對航線的封鎖限制，部分板塊表現與20年3月較為接近（原油暴跌、美元下跌、航空股下跌而線上會議股上漲）。

　　海通證券：新冠最新變種對行情有擾動，不改跨年行情趨勢

　?、購哪甓取⒓径?、三個月滾動視角看，當前各大寬基指數的振幅創新低或處于歷史低位。②參考美股，A股的波動率下降是中長期趨勢。短期而言，市場振幅收窄往往是歲末年初行情啟動的前奏。③新冠最新變種對行情有擾動，不改跨年行情趨勢，結構望均衡，大金融和硬科技較優，消費跟漲。