人民幣持續升值！下一步，外資會怎么操作？

新華社北京9月17日電（中國證券報記者張勤峰）9月16日，人民幣對美元匯率中間價大幅調升397點，報6.7825元，時隔16個月重返6.8元上方。市場人士認為，人民幣持續升值為外資流入證券市場提供新動力。

升值態勢延續

繼前一日市場匯率率先升破6.8元，9月16日，人民幣對美元匯率中間價大幅升至6.7825元。當日外匯市場上，人民幣對美元即期匯率繼續上揚，在岸和離岸價格盤中雙雙升破6.76元，續創本輪升值新高。中間價與市場價相互牽引，人民幣匯率繼續較快升值。

業內人士表示，本輪人民幣匯率升值有著基本面改善的支撐，亦有海外流動性泛濫、美元匯率高位調整、中外利差擴大等因素推動，尤其是基本面對人民幣匯率運行提供的方向性支撐不斷增強，有望比前幾輪階段性升值行情走得更遠。從短期看，在匯率預期調整、企業加快結匯等作用下，人民幣可能延續較快升值態勢。

人民幣資產魅力大增

匯率波動無疑會對外資投資行為產生影響。從外資投資中國債券情況看，在總體保持增持的大背景下，過去幾次外資配債力度暫時減弱或出現凈賣出的情況，幾乎都發生在人民幣匯率走弱階段。

“外資投資人民幣債券有兩個較重要影響因素：利率和匯率?！庇腥萄袌罂偨Y，中外利差擴大、人民幣匯率運行偏強時，于外資而言，人民幣資產就會產生較強吸引力。眼下就處在這樣一個階段。

中國經濟運行保持穩定恢復態勢，貨幣操作逐漸回歸常態。當前，美元流動性泛濫，一方面使得中外利差維持在較高水平，另一方面促使人民幣匯率走強，凸顯人民幣資產的性價比和安全性。統計顯示，目前中美10年期國債利差超過240個基點，處于歷史較高水平。考慮到人民幣升值可能形成的匯兌收益，投資人民幣債券等資產很有吸引力。

外資可能加速流入

今年以來，證券市場外資投資規模持續擴大，成為跨境資金流動一大亮點。當前海外流動性泛濫，而中國經濟率先復蘇、金融穩步擴大開放，人民幣資產成為國別資產中的優質資產和價值“洼地”，刺激外資穩步流入。國家外匯局此前透露，7月外資凈增持境內上市股票和債券規模同比增加1.4倍。

不少研究觀點認為，年內外資流入將繼續提速，證券市場特別是債券市場“引資”潛力有望持續釋放。中金公司固收研究報告認為，從制度便利、中外利差、匯率走勢角度看，中國債券市場的吸引力都有所提升。加之中國債券可能進一步納入國際主要債券指數，預計9月至12月境外資金流入將提速。

中國財富管理50人論壇特邀學術成員盛松成認為，應警惕短期資金大量流入和人民幣過快升值。因為短期資金大量流入可能提高輸入性通貨膨脹壓力，推高國內資產價格。（完）